余额宝挤兑危机已经浮现

余额宝收益率持续下跌,不断引发舆论关注。货币基金的流动性使得用户们可以随时考虑本金赎回,寻找更优投资。

毫无疑问,随着互联网金融规模的不断扩大,出现挤兑风险的可能性也更加突出。

美国在金融和互联网领域都属于最发达的国家,我们不妨看看美国的历史教训。

纵观美国货币基金的发展史,也曾经出现过在互联网领域里销售货币基金产品,只是互联网金融在美国并不像今天的中国这样形成如此大的气候。货币基金属于投资不是存款,投资就伴随着风险,金融危机到来,风险立现。

之前的美国人一直认为货币基金和银行账户一样安全,而2008年时,货币市场基金Reserve Primary 净值不断下跌,一时间投资者们蜂拥而至要求赎回资金。大量资金不再保本,货币基金流动消失殆尽,最后以0.97美元的价格清盘,直接损失达3%。

高收益必然带来高风险,货币基金无法相比于银行活期类理财产品的安全性和流动性,但是银行活期理财产品不高的收益率不能保证吸引更多投资。即使货币基金收益高、本身出现亏损的可能性极低,但它背后并没有像银行那样有国家信用作为保证,挤兑阴影无法抹去。

余额宝已对银行的活期存款形成巨大分流,而活期存款本是银行存款的重要组成部分,央行公布的2014年1月份金融统计数据显示,人民币存款减少9402亿元,存款大量流失,银行更会采取多种措施保存资金。

2月25日,中国银行业协会召开研究银行存款自律规范的措施,会上提出考虑由协会出台相关自律规范文件,将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理,不作为同业存款,按规定缴纳存款准备金,并严格遵守监管规定,利率上限执行同档次基准利率1.1倍,提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息。这一系列狠招也表明银行不会坐以待毙,任由互联网金融产品吸走大量资金。

加之余额宝本身的利益收入来自于银行的协议存款利率,资金面宽松之后,银行必要降低协议存款利率,这也就直接导致余额宝收益率下降。

考虑到目前余额宝已经超过4000亿的规模,随着收益的不断下降,一旦引起投资者们的恐慌,资金流出的可能性就会增大。资金撤回达到一定规模,而余额宝若无法按照承诺及时支付,就会引起更大恐慌,进一步扩大赎回潮,挤兑就难以避免。

余额宝对此也不是没有防范措施。之前余额宝推出了一款名为“余额宝用户专享权益2期”的定期理财产品,其一年收益率预期为7%,并承诺保本保底。这实质上就是在防止用户集中赎回出现挤兑。

至于能否真的达到7%的收益,而且还在保本保底上符合相关政策,具体的操作还是要看余额宝了。

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