受2020年春节期间疫情催化，中国的在线教育市场展现出无与伦比的发展势头。
在教育部“停课不停学”的号召下，超过上亿人次的中小学生踏入在线教育市场，除了老牌的51Talk、学而思网校等在线教学平台外，众多线下培训机构火速转战线上，纷纷加入在线教育大军。
在线教育市场中的供需双方数量猛增，世界资本也对中国在线教育表现出浓厚的兴趣。自2月21日起，美·道琼斯指数连续下滑，24日、25日和27日更呈现出断崖式下跌，三日跌幅分别为3.56%、3.15%和4.42%。与纽交所一地鸡毛形成强烈反差的是，唯一一家在纽交所上市的中国在线教育企业51Talk却逆势暴涨，24日、25日和26日涨幅分别达11.87%、15.74%和16.13%。
51Talk在疫情期间做对了什么？
51Talk在纽交所的逆天表现，与51Talk在疫情期间的正能量表现成正比。
51Talk张礼明在接受南方周末采访时表示，为了响应国家号召，在疫情期间面向全国幼儿园和中小学生，将51Talk平台上中教加外教的英语精品在线课程免费开放，并为全国3～6年级的学生提供中外教英语知识辅导在线课程。对于疫情重灾区，51Talk面向武汉地区的学生捐赠了价值2000万元的一对一真人外教直播课。同时，51Talk还免费开放自主研发的Air Class空中课堂，允许线下教育机构免费入驻，保证刚刚转战线上的教育机构可以在稳定、专业的教学环境下为他们的学员提供最优的教学。
在国家的艰难时刻，做力所能及的事，践行应有的社会责任，不单单让51Talk赢得了喝彩声，而是为51Talk打开了一个新的市场。张礼明告诉南方周末的记者，疫情期间51Talk新增的三四五线城市用户特别多，其次学龄前儿童和小学不同年龄段的孩子增长的也很多。疫情期间带来的新学员流量红利，虽然会随着疫情结束而过去，但51Talk这一品牌形象已经被这些用户所了解，不论今后是否在51Talk继续学习，至少在家长的教育观念中已经有了51Talk、在线教育这一新的选择项。
51Talk的运营绩优表现得益于坚持一对一战略模式的正确性
资本对51Talk的青睐，并非仅仅是因为一场疫情的催化。在51Talk的2019年Q3财报中披露，51Talk第三季度现金收入5.473亿元。公司整体净营收4.092亿元。毛利率为71.7%，同比增长7.9个百分点。一对一业务首次实现Non-GAAP盈利，净利润0.027亿元。
这里有两点是目前中国在线教育企业亟待攻克的：造血能力和是否盈利。71.7%的毛利率保证了51Talk有足够的资金去保证教学研的不断升级，用合理比例的营收去做新生引流，而不是只能一味通过“烧资本的钱”去维持运营。在一对一业务上的首次Non-GAAP盈利，也让资本看到了51Talk可以更壮大、更长远发展的潜质。
51Talk在外教一对一业务上的首次盈利，与51Talk创始人兼CEO黄佳佳坚定深挖菲律宾外教资源、坚持做普惠教育的运营战略密不可分。相比欧美外教，菲律宾外教的一对一课程可以做到客单价低至40元起，可以说这也是疫情期间，三四五线城市的学员可以选择51Talk进行学习的基础，同时让51Talk可以更快地占领下沉市场。
从实际效果考量，51Talk通过“51Talk全国英语小达人秀”等品牌IP活动中学员优秀的英语表达力证菲律宾外教的能力，而学员与家长的肯定，更充分让51 Talk在在线英语教育领域赢得了口碑。
作为51Talk的核心竞争力，菲律宾外教在为学员提供良好的英语教学外，更是51Talk可以做到71.7%毛利率的保证。相比需要向欧美外教支付高达50%、60%的现金成本，资本方也更务实的相信仅需占用30%现金收入的菲律宾外教，可以将他们的利益最大化。因此，51Talk用高性价比老师，培养优秀学员，创造高营收，再通过不断优化教学实践，营造更好口碑，丰富消费受众面与层次，可以有效驱动一个可持续发展的良性循环。
一对一外教模式将加速进入深度整合期
51Talk联席CFO徐珉曾在公开场合剖析过51Talk的“盈利三级跳”法则：第一步是教育公司应该做到运营现金流为正，教育行业很多都是采取预收学费的模式，相对来说是比较容易达到运营现金流为正；第二步是做到现金收入的贡献为正，这需要保证毛利率足够高，同时降低营销、管理、运营等成本；第三步是做到会计准则层面的盈利，做到Non-GAAP和GAAP盈利，这样的状态是“三级跳”。[ad]
实际上，很多国内的在线教育企业，甚至是头部企业都鲜有做到，被卡在了第二步。资本对于在线教育企业常谈的是“在线一对一模式有规模但不经济”。其中的规模，是因为在线英语教育中，外教一对一模式已经被验证为最有效果的教学模式，同时也获得了广大家长的认同。不经济的原因，则是资本认为很多企业在毛利率40%的情况下，还要拿去用来获客。
目前国内的在线教育平台中，欧美外教和菲律宾外教是一对一模式中的两大主流。欧美外教的成本很高，在一节高达150元左右的欧美外教课中，其中的60%甚至更多是支付给欧美外教的工资，余下的40%才是企业可以拿去做运营、课程开发以及获客的资金。更为让在线教育企业感到艰难的，是获客成本的不断增加，这不仅意味着“不经济”会更不经济，还丧失了规模扩大的可能。
如果毛利率能够达到70%呢，这些“不经济”的问题不仅不复存在，还能够让规模不断扩大。51Talk外教一对一模式的课程课单价只有40元，在一线城市市场日趋饱和的情况下，可以不断向二三四线城市下沉，并且已经取得了很好的成效。40元的价格对于下沉市场中的普通家庭也是可以接受的，而150元的欧美外教课只能存在于下沉市场中的“金字塔家庭”，受众规模不可同日而语。
作为上市企业，51Talk的目标是让“在线外教一对一”模式既“规模”又“经济”，从目前其企业发展状态来看，向好趋势还是很明显。而放眼于青少儿在线英语培训这个赛道，随着欧美外教与菲律宾外教师资针对性更加清晰，资本的跟进无疑会更加理性。围绕着提高营收的毛利率，盈利模式、用户体验、技术沿革迭代、获客难度等问题，外教一对一模式或将迎来深度整合。
